Onsdagsgrafen: Den offentlige gæld i USA overstiger nu 34.000 mia. dollar
Nye tal viser, at den offentlige gæld i USA for første gang nogensinde overstiger 34.000 mia. dollar. Da der er store, strukturelle offentlige underskud er den offentlige gæld stigende trods det stærke opsving.
Verden i fugleperspektiv – 10 grafer der vil forme 2024
Det har bestemt ikke være kedeligt på finansmarkederne de seneste år, og 2023 var ingen undtagelse, selvom det generelt set var sjovere at være investor i 2023 sammenlignet med 2022. Hvor man som balanceret investor i 2022 så at sige tabte både på gyngerne og karrusellerne, bød 2023 på positive afkast både på obligationer og aktier.
Onsdagsgrafen: “Insurance Cuts” er typisk positive for risikoaktiver
Risikofyldte aktiver så som aktier har haft et par stærke måneder, bl.a. drevet af forventningerne til, at de vestlige centralbanker i løbet af 2024 kan lempe pengepolitikken betydeligt pga. et normaliseret inflationspres, uden økonomien befinder sig i en recession.
Der har været jubelstemning på aktiemarkedet de seneste uger. Men måske har den positive stemning taget overhånd.
»Jeg har svært ved at se det her meget positive scenario, som investorerne indpriser. Det bliver næsten for rosenrødt,« siger Mikael Olai Milhøj, der er chefstrateg i Sterna Capital Partners.
Onsdagsgrafen: Statsobligationer har klaret sig lige så godt som aktier siden ultimo september
Historisk set har aktiemarkedet tiltrukket sig mest opmærksomhed. Det skyldes mange ting, herunder at der er større udsving på aktiemarkedet og dermed potentielt flere penge at tjene (… og tabe). De mange år i et lavrente miljø har bestemt kun flyttet endnu mere opmærksomhed over på aktiemarkedet.
“Jerome Powell giver grønt lys til aktieinvestorer”
Selvom den amerikanske centralbank jo reelt set ikke foretog sig noget og lod den pengepolitiske rentemålsætning forblive uændret, da de annoncerede deres seneste beslutning onsdag aften dansk tid, så var der alligevel tale om et markant skift i amerikansk pengepolitik.
Onsdagsgrafen: Lavere benzinpriser hjælper ikke længere præsident Biden
Der er ingen tvivl om, at den høje inflation i 2022 var upopulær. Det er dog også sådan, at der er nogle prisændringer, man lægger mere mærke til end andre.
Verden i fugleperspektiv #19: Vil centralbankerne tale imod den nuværende markedsprisning?
I september og oktober var det dominerende markedstema, at statsobligationsrenterne ville forblive høje i lang tid. Det var der flere forklaringer på, som jeg også diskuterede i Verden i fugleperspektiv #17: Højere risikopræmier i rentemarkedet skyldes også ustabilitet, 31. oktober 2023. Én af forklaringerne var, at investorerne ikke længere indprisede, at centralbankerne ville sætte de pengepolitiske renter ned i løbet af 2024.
Onsdagsgrafen: Truflation viser uændret inflation på omkring 3%
Ét af de store problemer for makrobaserede investorer er, at det tager tid at indsamle, bearbejde og offentliggøre data. Der er altså en forsinkelse fra, at der sker noget i realøkonomien, til det dukker op i data.
Onsdagsgrafen: Køligt vejr betyder højere efterspørgsel efter naturgas
Det har været svært at undgå at bemærke, at vejret er vendt rundt med temperaturer pænt under frysepunktet. Det betyder også, at der er blevet skruet op for varmen, ikke bare i Danmark, men også andre steder i Europa. Dette medfører større efterspørgsel efter naturgas, og derfor er vi begyndt at tære gaslagrene.