Tidligt morgen dansk tid annoncerede den japanske centralbank, at man hævede den ledende pengepolitiske rentemålsætning fra -0,1% til spændet 0,0-0,1%. Det er den første renteforhøjelse i Japan siden 2007, og dermed er det slut med negative pengepolitiske renter i Japan, ja, sådan set i hele verden! Samtidigt har man annonceret, at det er slut med rentekurvekontrollen, der satte et loft over, hvor højt 10-årige japanske statsobligationsrenter måtte komme op. I dag er altså en historisk dag, også selvom det reelt set er baseret på et museskridt.

Timingen er måske lidt spøjs, for beslutningen kommer samtidigt med, at vi diskuterer, hvornår andre store centralbanker som ECB og Federal Reserve kan komme på banen med rentenedsættelser. Årsagen er, at japanerne i så mange år har kæmpet med for lav inflation, faktisk deflation, og derfor ville Bank of Japan gerne have større vished om, at inflationen faktisk mere vedvarende er for høj ift. 2% målsætningen. Inflationsforventningerne blandt virksomhederne og afsluttede lønforhandlinger peger i den retning. Det er dog svært at se, at Bank of Japan kan komme med mange renteforhøjelser i træk, når det globale inflationsmomentum er aftaget.

Markedsreaktionen var begrænset, for det var ikke den største overraskelse, at der kunne komme en renteforhøjelse på dette møde. Som dansker er det dog alligevel værd at holde øje med, hvad der sker nu. Hvis der på et tidspunkt kommer et mere signifikant opadgående pres på japanske renter, kan det også få betydning på dansk realkredit, hvis de japanske pensionskasser begynder at vende hjem igen.